艰难的时期
2013年对于中国PE/VC界来说，是一个非常艰难的时期。
从2009年8月开始，A、B股一路下跌，连续3年成为主要经济体最衰市场。2012年11月，中国股市第8次暂停IPO。2013年3月7日，中国证监会副主席姚刚表示，待IPO财务专项检查工作完成之后，IPO即可重启。
以上种种迹象表明，2013年中国私募股权投资行业将面临巨大的压力：
1，大量被投企业业绩下滑，IPO进程不如预期，私募股权投资行业面临巨大的退出压力。
2，很多企业因生产经营困难客观上不具备回购、赔偿的能力，很多企业实际控制人不愿意按照“对赌协议”履行协议配合。
3，中国PE/VC行业将步入深度调整期，投资变得更加谨慎，融资周期变得更长。
4，由于很多机构未达到预期收益，无法按期给LP应有的回报，所以导致私募基金募集资金变得异常困难。
5，私募基金项目积压，资金紧张，收到的项目没有资金来投资。
6，项目方融资渠道受阻。很多项目方投了商业计划书，几个月到半年没收到回应，因为整个PE/VC界的生态圈都出现了问题。
深度调整期
为了股市可得反弹，中国政府暂停了IPO，也提高上市公司的标准和监管力度。对于PE/VC机构来说，未达到预期收益的PE/VC机构将在市场竞争中处于不利地位，募资、投资均面临挑战，甚至遭遇市场淘汰。对于项目方来说，也是一个很难熬的考验期。
在暂停IPO的同时，中国政府也加大了新三板、OTC市场的扶持：
1，新三板、OTC市场作为二级市场，企业可以先去上面历练，能力强的企业得以生存，在IPO市场复苏后，可以进行IPO。
2，新三板、OTC市场除了可以帮助IPO过滤质量不高的企业之外，还可以为IPO暂停期间带来缓冲和过渡。
3，新三板、OTC市场，可以看做IPO的孵化器。
对项目方的建议
项目方要做好融资道路长期打仗的准备，我看过很多项目方跟基金磨合了半年到一年多都没有融资成功的案例，甚至有些在过了一两年之后，项目方发展更加成熟了，基金又重新找回项目方合作，最终才融资成功的案例。
在目前这种大环境下，项目方应该更加重视自身造血功能，而不能把太多希望寄托在PE/VC上面。加强自身造血能力的同时，也提高了融资成功的可能性，以及提高自身项目的估值。
如果可以的话，建议项目方主动学习融资方面的相关知识，所谓知己知彼，百战不殆，这样能让自己在对赌的时候为自己争取更多权益。
如果项目本身已经非常成熟，盈利模式非常清晰，具有超强的核心竞争力和市场空间，一定要上市才能突破发展瓶颈的话，可以境外上市或者寻找壳资源或其他渠道。
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